融汇策略京东健康盘中涨超5% 机构料药品销售贡献增强将利好公司整体毛利率

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　　京东健康（06618）盘中涨超5%，截至发稿，股价上涨4.20%，现报63.30港元，成交额1.28亿港元。

　　美银证券发布研报称，京东健康2025年上半年业绩大幅优于预期，该行预期其下半年业绩将持续超越市场预期。针对第三季，美银证券上修京东健康预测，并预期公司将维持上半年的快速收入增长动能。对第四季则保守维持原有预测，等待双十一过后获得更多能见度。该行预期京东健康下半年毛利率将实现同比扩张。

　　麦格理指出，预计京东健康下半年增长强劲势头持续，受惠于更多新药的直接推出以及来自商家更强劲的广告花费。麦格理预计药品销售贡献的增强将影响整体毛利率，认为相关品类的增长率（药品>补充剂>器械）不会出现明显变化，相信公司的供应链能力和更快增长的市场收入，可以抵消这一拖累，并推动集团毛利率下半年同比扩张1.5个百分点至23.7%。